BITCOIN CON CRECIENTE EVIDENCIA DE QUE LA ESTRUCTURA DEL MERCADO ES SALUDABLE
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“Si existe algo en la especulación que requiere coraje y fuerza de voluntad, es vender acciones a altos precios. Teóricamente, es igual de sencillo lanzar una orden de compra que de venta. Sin embargo, en la práctica, el 99% de los especuladores encuentran mucho más difícil la venta que la compra”.
R.W. McNeel, trader profesional
Otra manera de decir HODL…
Bitcoin ( BTC ) ha estado luchando para romper la resistencia de $ 47,000 e incluso con la caída de hoy por debajo de $ 44,000, todavía hay una creciente evidencia de que la estructura del mercado es saludable.
El 3 de diciembre de 2021, Bitcoin inició una corrección del 25,6 % que duró 18 horas y culminó con un mínimo de $42 360. Cuatro meses después, el precio se mantuvo un 18 % por debajo del cierre de $56 650 del 2 de diciembre de 2021.
Mucho ha cambiado durante ese período, y la evidencia sólida proviene de otras secciones del sector. Entre el 15 de febrero y el 2 de abril de 2022, la empresa de desarrollo de software empresarial, MicroStrategy, anunció la adquisición de 4197 Bitcoin. Las entradas a los fondos cotizados en bolsa (ETF) canadienses de Bitcoin también alcanzaron un máximo histórico , según datos de Glassnode. Estos vehículos de inversión en Canadá han aumentado sus tenencias en 6594 BTC desde enero hasta un máximo histórico de 69 052 BTC bajo gestión. Actualmente, el Purpose Bitcoin ETF, un instrumento al contado, actualmente tiene $ 1.68 mil millones en activos. Entre la ola de compradores recientes se encuentra Luna Foundation Guard (LFG) de Terra, que tiene la misión de adquirir BTC por valor de $ 3 mil millones como reserva para la moneda estable TerraUSD (UST).
Los datos de CoinMetrics muestran que el suministro activo de Bitcoin de 1 año alcanzó el 36,8 % el 5 de abril, su nivel más bajo desde septiembre de 2010. Los mercados de futuros muestran que los comerciantes se sienten incómodos cerca de $ 47,000. Para comprender cómo se posicionan los comerciantes profesionales, incluidas las ballenas y los creadores de mercado, veamos los datos del mercado de opciones y futuros de Bitcoin. El indicador base mide la diferencia entre los contratos de futuros a más largo plazo y los niveles actuales del mercado al contado.
La prima anualizada de futuros de Bitcoin debería oscilar entre el 5% y el 12% para compensar a los comerciantes por «asegurar» el dinero durante dos o tres meses hasta el vencimiento del contrato. Los niveles por debajo del 5% son extremadamente bajistas, mientras que los números por encima del 12% indican una tendencia alcista. Esta métrica cayó por debajo del 5% el 11 de febrero, lo que refleja la falta de demanda de los comerciantes para posiciones largas (alcistas) de apalancamiento. El sentimiento cambió el 26 de marzo después de que la tasa base recuperara el umbral «neutral» del 5%. Aunque esto ocurrió, no hay signos de confianza por parte de los comerciantes profesionales de acuerdo con la prima de los futuros. Actualmente, Bitcoin parece carecer de la fuerza necesaria para romper la resistencia de $47 000, pero los comerciantes deberían usar derivados para medir el sentimiento de los inversores profesionales. El sesgo delta del 25% es una señal reveladora cada vez que las mesas de arbitraje y los creadores de mercado cobran de más por protección al alza o a la baja. Si esos comerciantes temen una caída del precio de Bitcoin, el indicador de sesgo se moverá por encima del 10%. Por otro lado, el entusiasmo generalizado refleja un sesgo negativo del 10%. Los datos muestran que el indicador de sesgo ha oscilado entre el 0 % y el 8 % desde el 9 de marzo. Si bien no indican temor, estos operadores de opciones están cobrando de más por la protección a la baja. Desde la perspectiva de los mercados de opciones de BTC, existe un riesgo ligeramente mayor de oscilaciones inesperadas a la baja de los precios.
Los datos de derivados de Bitcoin neutrales a bajistas ofrecen una oportunidad interesante para los alcistas. Si de alguna manera se rompe la resistencia de $ 47,000, esto será una sorpresa para la mayoría de los inversores. Surgirán dos efectos positivos de ese evento: una pequeña contracción de los mercados de derivados y espacio para que los compradores utilicen los futuros como apalancamiento. Si la prima de futuros de Bitcoin hubiera estado por encima del 10 %, los comerciantes enfrentarían un costo mucho más alto para agregar posiciones largas (alcistas). Los alcistas parecen estar mejor preparados para lidiar con la resistencia del precio de $47,000 considerando la sólida estructura del mercado que se caracteriza por la ausencia de un apalancamiento exagerado de los compradores y esto proporciona mejores probabilidades de éxito.
Créditos:
Chica material
Olga Mariela Januszewski
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